開曼：“私募教父”趙丹陽2009年戀上的天堂

世界第5大金融中心，一棟樓里注冊19000家公司，11%的歐洲美元交易在此交割

理財周報記者 張偉湘/文

2009年3月，赤子之心自然選擇基金成立，這已是“中國私募教父”趙丹陽在海外設立的第二只對沖基金。不過，與趙丹陽的第一只對沖基金不同的是，這只基金是在英屬開曼群島注冊的。

知情人士向記者透露，趙丹陽選擇開曼群島的最重要的原因是，開曼群島對于共同基金的收益實行免稅政策。通過開曼群島注冊基金，可以將基金的收益最大程度的回饋投資者，并且節省了基金公司的大量稅務成本。

趙丹陽的第一只基金總部設在香港。如今，赤子之心自然選擇基金依然在香港有一“副管理人”。但是，知情人士說，這只是為了方便聯絡內地投資者，因為在香港做資產管理必須有“9號牌”，趙丹陽設在香港的公司可以滿足這一最低要求。

實際上，與趙丹陽舉動相似的還有國內私募界的另一批“大佬”。從2007年開始，已有至少7個私募在開曼群島設立了基金。據記者所知，其中包括了睿信投資的王丹楓，其管理著“睿信ABH”基金，還有淡水泉的趙軍，其管理著“淡水泉中國機會”基金，而明達資產的劉明達，則管理著“金牛L.H”基金。

據說，淡水泉的趙軍在挑選基金注冊地時，還遭遇了一個難題，到底是選擇新加坡還是開曼。當時，新加坡出臺了一系列支持對沖基金的法律，令該地的投資環境一下子變得頗具吸引力。不過，趙軍最后還是選擇了開曼群島。

截至今年3月，開曼群島上已有8707家注冊基金公司。而在2007年，這一數字曾超過1萬。可以毫不夸張地說，世界上最知名的私募基金幾乎都在開曼設有控股公司或分支機構。

一棟樓注冊19000家公司

如果統計開曼群島上注冊的外國公司，數量更加驚人。Ugland House是位于開曼群島的主島大開曼島市中心的一棟5層建筑，在這個可以俯覽海灣美景的建筑里，竟然注冊了超過19000家公司，許多公司擁有的，只是一個郵箱。

不過，這在開曼是合法的。按照開曼的法律，只需要提交公司股東、董事身份證或護照的復印件，公司的中英文名稱就可以注冊不限經營范圍的公司。

與百慕大群島一樣，開曼是美國投資者和公司避稅的首選。開曼群島首府喬治敦市如果按照規模來看，只相當于中國的一個臨海小鎮，但是，在這里注冊著超過150家美國企業，其中包括可口可樂、寶潔、英特爾、甲骨文等大型公司的子公司。通過一系列復雜的財務路徑，這些大型公司可以將盈利轉移到這些子公司，從而規避高達35%的美國公司所得稅。更重要的是，由于開曼沒有和其他任何地區簽訂雙重征稅協定。這些收入并不需要向美國稅務局承保。

不僅美國公司意識到這些好處，就連中國公司也逐漸體味到這個離岸金融中心的魅力。最近傳出收購雅虎股權意向的馬云，就將阿里巴巴的控股公司注冊在開曼群島，隨后這家企業在香港上市，成為當地市值僅次于騰訊的IT大鱷。

進入開曼群島金管局的注冊資料處查詢，你還可以發現更多的中國公司，當當網、奇虎360、小肥羊和新浪，這些在國內知名度頗高的公司，都是在開曼群島注冊的。香港福澤投資公司總經理劉先生認為，開曼群島之所以能吸引大量的外國公司，關鍵在于其公司法中獨一無二的豁免條款。根據這一條款設立的豁免公司（EXCEMPTED COMPANY）可以在注冊后20年內免交任何稅收。而且，依法成立的豁免公司可以只有1個股東，也不需要向開曼群島的公司注冊處提交股東資料。

唯一對豁免公司有約束力的條款是公司的董事會必須每年在開曼群島上開一次董事會。但是，也有變通，不少公司會向員工發出代理授權書，由員工代理董事在島上開會。

據記者了解，每年的8月至9月，是島上最熱鬧的時候，不少在開曼群島上注冊的香港和內地公司會派員去開曼群島。那時，開曼群島海風宜人，正是旅游的旺季。

世界第五大金融中心

如果說盧森堡是公募基金的天堂，那么，開曼就是私募基金的天堂。但是，除了外國公司和云集于此的基金公司外，開曼還有一項獨特的優勢，那就是，開曼吸引了一批實力雄厚的金融機構。數據顯示，世界上規模最大的25家銀行幾乎都在開曼設有子公司或分支機構。僅僅是大開曼島上的金融資產總和就已超過2500億美元。

2005年，開曼已占據歐洲美元交易總額的7%，而在2007年，這一比例甚至達到了11%。包括花旗、法巴在內的歐美大銀行的美元交易幾乎都在此交割。對于這些交易，與美國不同的是，開曼完全免稅。這令大型金融機構不必考慮外匯交易中的稅項支出。

也許正是因為開曼龐大的金融交易。開曼元兌美元的匯率一直穩定在1:1.4左右，成為加勒比海地區少有的比美元還值錢的貨幣。

而按照交易規模計算，開曼已經成為僅次于倫敦、紐約、香港和東京的世界第五大金融中心。