CVC成上市公司第二增長曲線，CVC基金為何突然在投資界火了？

2022-11-10 18:41:52

在全球經濟多變的形勢下，投資方式也越來越多元化，這些多元化的投資既可以帶來盈利，也可規避風險。如今，CVC基金已是資本市場中不可或缺的一部分。

什么是CVC？
風險投資 Venture Capital，CVC（Corporate Venture Capital）即企業風險投資，是一種創新的投資組織形式。通常意義上，企業對外投資主要針對非金融企業。

設立CVC的目的
對大部分CVC來說，除了考慮投資回報的問題，母公司的戰略目標是其投資項目的重要考慮因素之一。從投資階段和輪次來看，CVC投資往往更具靈活性，以實現集團或母公司戰略為目的，進行全階段、全產業鏈投資。

在中國CVC對創新的應用非常廣泛，能涵蓋到不同發展階段和市值水平的企業。

CVC投資模式分類
外部生態型CVC
這類型CVC就是以母公司構建外部生態為導向的投資，投資多是以母公司的長遠戰略出發。在投資企業時，市場份額就會是這類型CVC重要考慮的因素之一，因為有成為細分領域龍頭潛力的企業能夠反哺母公司，成為母公司的護城河，引領整個企業發展。這類型CVC有螞蟻金服、百度風投滴滴等互聯網企業為代表。

技術垂直型CVC
這種類型CVC投資項目主要是為了深耕其熟悉的領域，利用母公司的資本、金錢優勢助力小微企業在技術、產業上的發展，以低成本的方式避免母公司難以深耕細分行業的劣勢。這類型CVC以商湯科技、Talking Data等年輕公司為主。

產業創新與CVC探索
最后這一類型CVC目的也是為了深耕其熟悉的領域，不過重點是為了產業創新與探索新方向，該類CVC以專業的心態做熟悉的事情，在垂直領域打造產業鏈生態。這一類型多為傳統企業，例如新東方、好未來、耘金福等企業。

中國CVC開始獨立募資
近期，中基協網站信息顯示，哈勃科技創業投資有限公司完成了私募基金管理人備案登記，機構類型是私募股權、創業投資基金管理人。

哈勃科技創業投資有限公司已在今年1月14日完成登記，機構注冊資本和實繳資本均為30億元人民幣，是一家私募股權、創業投資基金管理人，實際控制人即華為投資控股有限公司。

具體來看，該機構業務類型包含私募股權投資基金、私募股權投資類FOF基金、創業投資基金、創業投資類FOF基金，管理規模區間則在0-5億元。

與全球相比，中國CVC起步較晚，但是發展速度也極快，過去一年，中國CVC已發生著許多新變化，一方面，產業資本前所未有活躍，成為創投圈最強勢的力量；但另一方面，互聯網大廠戰投收縮，以華為、寧德時代的硬科技產業巨頭站上了舞臺中央。

上市公司扎堆涌入私募股權市場
CVC成上市公司第二增長曲線
證券時報媒體報道，僅去年12月，就有超過30家公司公告參與認購不同類別的股權類私募基金，保守估計全年有至少100家公司加入“掃貨”私募股權基金的大軍。

IT桔子和融中研究發布的最新CVC報告顯示，在中國，主要的CVC投資機構的主體公司行業以互聯網公司為主，在2021年，有159家是互聯網企業，占比21%，位列榜首；非互聯網機構涵蓋了制造業、傳媒、生物醫療、游戲、汽車、房地產、文娛等各行各業，其中，最主要的是生產制造、傳媒、生物制藥、游戲、軟件，分別各自占據15%、9%、6%、6%、6%。

有上市公司高管認為，因為所處行業的不同，不少產業都面臨著轉型升級的挑戰。而對升級浪潮中的企業家來說，其所擁有的存量市場正在萎縮，企業自身轉型升級壓力非常大。在這樣的背景下，不妨利用投資的方式建立CVC讓自己與新興的發展力量相連接，期待尋求公司轉型的第二增長曲線。

隨著企業之間競爭的加劇，CVC股權投資市場地位日益凸顯。使用CVC進行布局，無論是圍繞核心業務滿足戰略需求，還是進行廣泛的前沿布局，亦或是追求純粹的財務回報，都需要明確自身的戰略定位和決策機制，選擇合適的投資模式，定義CVC投資格局，實現有效配置。