作為近期最熱的爭(zhēng)議點(diǎn)，未來(lái)房地產(chǎn)銷售將何去何從成為各投行關(guān)注的焦點(diǎn)。瑞銀則在最新的策略周報(bào)中表示，二季度陸續(xù)公布的地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步惡化，而這將反應(yīng)當(dāng)前不斷惡化的地產(chǎn)信貸。

      數(shù)據(jù)顯示，[注冊(cè)新西蘭公司]4月房地產(chǎn)銷售面積同比下降14.3%、跌幅超過(guò)3月的7.5%。新開(kāi)工面積同比繼續(xù)下跌、跌幅為15%，略好于3月的22%。4月份竣工面積同比增速?gòu)?.6%升至20.5%，而土地購(gòu)置面積同比減少20.5%。

      對(duì)于這些數(shù)據(jù)，投資者對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生分歧，樂(lè)觀投資者仍在看好城鎮(zhèn)化對(duì)地產(chǎn)需求的刺激，而也有部分投資者擔(dān)心房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)徹底進(jìn)入下行周期，而瑞銀指出，第一房貸按揭數(shù)據(jù)惡化并沒(méi)有2011年嚴(yán)重，窗口調(diào)控恐怕作用不大，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)銷售低迷還將持續(xù)一段時(shí)間；第二，參照歷史經(jīng)驗(yàn)，即使房地產(chǎn)銷售企穩(wěn)，房地產(chǎn)投資也可能繼續(xù)下滑半年時(shí)間；第三，2 季度陸續(xù)公布的地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步惡化，以反應(yīng)當(dāng)前不斷惡化的地產(chǎn)信貸/資金環(huán)境。

      瑞銀在另一份研究報(bào)告中也曾指出，雖然其觀測(cè)的建設(shè)活動(dòng)指標(biāo)表示目前房地產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)升高，但政策支持的空間和有效性與往年相比已經(jīng)比較有限，但[新西蘭公司注冊(cè)]政府仍有能力去緩和房地產(chǎn)下行帶來(lái)的沖擊，其預(yù)測(cè)房地產(chǎn)下滑會(huì)在可控范圍內(nèi)。

      信貸政策也是決定房地產(chǎn)未來(lái)走勢(shì)的重要因素，而未來(lái)政策會(huì)如何彌補(bǔ)非標(biāo)資產(chǎn)的下降？瑞銀認(rèn)為，短期政策可能還將延續(xù)微刺激的方式，若不能抑制經(jīng)濟(jì)下滑，二季度末三季度初或是比較好的降準(zhǔn)降息時(shí)點(diǎn)。

      而野村證券也于近日提出，取消對(duì)中國(guó)第二季度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)測(cè)，并維持第三季度下調(diào)的預(yù)測(cè)。