公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，[新加坡注冊(cè)公司]2013年國(guó)內(nèi)共發(fā)行7252只債券，債券托管金額達(dá)到30萬(wàn)億元，成為全球第三大債券市場(chǎng)。上海證券交易所副總經(jīng)理劉紹統(tǒng)在近日舉行的“中國(guó)資本市場(chǎng)增信制度建設(shè)論壇”上說(shuō)，目前30萬(wàn)億元的債券余額中，國(guó)債、政策性金融債等政府信用和政府信用支持債券比重已經(jīng)下降到了72%，相關(guān)公司信用類債券比重則上升到至28%。未來(lái)這一比重仍將進(jìn)一步上升。

　　與此同時(shí)，不斷積聚的信用風(fēng)險(xiǎn)掣肘債市發(fā)展。在這一背景下，創(chuàng)新市場(chǎng)化增信機(jī)制成為亟待破解的難題。

　　數(shù)據(jù)顯示，伴隨短期融資的出現(xiàn)，中期票據(jù)、企業(yè)債、公司債等各類債務(wù)融資工具的發(fā)行，公司信用類債券實(shí)現(xiàn)了迅猛發(fā)展。2013年內(nèi)地債券發(fā)行規(guī)模為9萬(wàn)億元，其中公司信用類債券占比達(dá)到49%，發(fā)行數(shù)量占比更高達(dá)近九成。

　　公司信用類債券快速發(fā)展的同時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)如影隨形。“隨著債券市場(chǎng)的快速發(fā)展和債券品種的不斷豐富，信用風(fēng)險(xiǎn)的不斷累積，以及風(fēng)險(xiǎn)類型的不斷增加，使得識(shí)別和防范各種信用風(fēng)險(xiǎn)成為投資者面臨的重要問(wèn)題。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部副主任王歐說(shuō)，這也已經(jīng)成為債券市場(chǎng)發(fā)展的重要“瓶頸”之一。

　　“債券增信能使信用等級(jí)較低的企業(yè)以更低的成本通過(guò)債券市場(chǎng)融資，為債券投資者提供多重保障，即使發(fā)生違約也可通過(guò)追查相關(guān)的增信主體來(lái)獲得補(bǔ)償，從而有效分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高債券市場(chǎng)的融資效率。”王歐說(shuō)。

　　“中國(guó)資本市場(chǎng)增信制度建設(shè)論壇”與會(huì)專家表示，在當(dāng)前信用社會(huì)體系尚不完善的背景下，債券增信機(jī)制尤其是市場(chǎng)化的債券增信機(jī)制已經(jīng)成為中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展不可或缺的基礎(chǔ)制度安排。

　　事實(shí)上，近年來(lái)債券市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始探索建立風(fēng)險(xiǎn)分散分擔(dān)機(jī)制，增信發(fā)行的債券產(chǎn)品逐漸增多，增信方式呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)。但總體來(lái)看，債券增信業(yè)務(wù)及相關(guān)產(chǎn)品和制度安排還滯后于債券市場(chǎng)的發(fā)展需求。

　　值得注意的是，[注冊(cè)新西蘭公司]伴隨地方政府債務(wù)管理政策框架的形成，政府信用將大規(guī)模撤出固定收益市場(chǎng)。這也意味著，“破題”市場(chǎng)化增信機(jī)制已經(jīng)迫在眉睫。