在中國人民銀行宣布普遍降準0.5%后，離岸人民幣兌美元暴跌，兩分鐘內瞬間貶值100多個基點，從6.2491一度上行至接近6.2600的水平。短期看人民幣進入了貶值通道，不過經濟學家并未看空人民幣，不認為人民幣會持續大幅貶值。

從歷史經驗看，[馬紹爾公司注冊]寬松貨幣政策確實有助于本國貨幣走軟，匯率貶值與降準存在高度的相關性。海通證券即表示，無論2008年、2012年的全面降準，還是2014年的定向降準之前均伴隨著人民幣的階段性貶值。

興業銀行首席經濟學家魯政委也表示，此次央行降準意味著中國對全球競相的寬松做出反應，人民幣匯率也將進入貶值通道。

事實上，人民幣貶值的壓力本身就一直存在。自歐央行1月22日推出大規模QE以來，人民幣在岸、離岸匯率連續走跌。1月23日在岸人民幣即期匯率下跌193點，26日繼續暴跌254點至6.254，為2014年5月底以來新低。29日人民幣即期匯率再度逼近“跌停”，是近期人民幣第三次逼近跌停。因此市場分析，在這種情況下采取寬松措施的目標顯然不是匯率。

專家表示，雖然央行降準客觀上可能將使人民幣匯率繼續下行，但是由于匯率形成機制和中國經濟轉型升級的大背景，人民幣匯率還將保持穩定可控。

中國社科院金融所教授劉煜輝(微博表示，完全不用懷疑中國央行對人民幣匯率預期的控制力。“人民幣即期匯率牢牢地拽在央行中間價手里。央行完全可以通過中間價將自己的意圖傳遞給外匯市場的交易主體。”

長期來看，即使不考慮央行干預的因素，人民幣國際化本身也會持續提高其它國家對人民幣的需求。一個真正國際化的貨幣一定是一個適當強勢的貨幣，也只有一個適當強勢的貨幣才會增強投資者的持幣信心。因而長期來看人民幣不存在趨勢性貶值的動力。

民生證券首席宏觀研究員管清友(微博)甚至表示，人民幣升值的趨勢沒有變。

管清友說，人民幣根本沒有持續貶值的基本面。中國的無風險資產收益率與主要發達國家相比還是有明顯的利差空間，在政府經濟底線思維之下，人民幣資產仍然是全球范圍內的“安全資產”，所以人民幣升值趨勢沒有改變。

“也許在某一天，當美國技術進步和創新經濟有了明顯進展，加息開始進行，而且中國存量債務和過剩產能還未有效去化的時候，人民幣匯率問題才會變成投資者首先需要關注和擔憂的問題。現在，還早！”管清友在報告中寫到。

另外，此輪人民幣貶值有專家分析師央行“故意而為之”，[注冊新加坡公司]而非被動貶值。海通證券首席分析師姜超認為，此輪人民幣貶值屬于央行主導下的主動貶值，意圖為緩解出口壓力，在美元大幅升值的背景下適度降低人民幣幣值指數，提高出口競爭力。而非俄羅斯、印度式的被動貶值，因為前者外匯儲備與油價相關、后者外匯儲備依賴于資本流入，而中國的外匯儲備以巨額順差為支撐，類似于此前大幅升值的瑞士，因而足以抵御巨額的資金流出。

因此，姜超預計，人民幣也不存在長期貶值的動力。今年人民幣即期匯率年度貶值幅度應在3%左右，與2014年類似，年末匯率在6.4左右。