部分基金經(jīng)理向基民道歉：對不起，我們虧太慘了

　　部分基金經(jīng)理向基民道歉：
　　對不起，我們虧太慘了
　　在上周公布完畢的基金半年報中，[開曼公司種類]個別基金經(jīng)理對近期凈值大幅回撤令投資者蒙受虧損表達了內疚和歉意，也有基金經(jīng)理反思：為何公募基金就沒有止損止盈機制？今年以來股市從“瘋牛”到“瘋熊”的劇烈演變，再次將部分公募基金投資中的不專業(yè)和基金運作中風控能力的缺失暴露無遺。
　　凈值回撤較大，個別基金經(jīng)理道歉
　　對于2015年上半年市場走勢，“海富通領先成長”認為可以用一句話概括，即“辛辛苦苦大半年，一月回到半年前”。
　　確實，在6月15日之前，公募基金整體上取得了翻倍的投資業(yè)績，投資者賬面浮盈可觀，賺錢效應十分明顯，那也是公募基金賺錢最快的時期。
　　然而，自6月15日開始，賺錢記錄戛然而止。經(jīng)過兩輪大幅殺跌，上證綜指從5000點之上迅速跌至上周最低的2850點，幾乎被腰斬。高位入市的基民閃電般被深套，而較早入市者的收益也大幅收窄乃至消失。不少基金今年以來不僅沒有賺錢，還出現(xiàn)了較大虧損。
　　基金凈值如過山車般的表現(xiàn)，除市場本身的原因外，基金經(jīng)理風控能力的嚴重缺失無疑也是重要原因。在半年報中，個別基金經(jīng)理就此表達歉意，其中，工銀新材料新能源基金經(jīng)理反思較為深刻。
　　該基金經(jīng)理在半年報中表示：“6月中旬之后，由于融資盤平倉及股指期貨做空導致了嚴重的系統(tǒng)性風險，市場指數(shù)尤其是中小盤成長股相關指數(shù)快速大幅度下跌，而我們雖然也盡量降低了倉位，但由于下跌過快，同時流動性枯竭，買盤萎靡，因此，在下跌的過程中，本基金的凈值遭遇了大幅度回撤。我們沒有能夠在高位及時減倉，在市場快速下跌的過程當中較為被動，也給投資者帶來了損失，為此深表歉意。”
　　廣發(fā)逆向策略基金經(jīng)理稱：“從年初開始，我們就一直在提示新興產(chǎn)業(yè)以及創(chuàng)業(yè)板估值過高的風險，因此，從配置上，[注冊開曼公司好處]我們回避了高風險和高估值板塊，在下跌初期有效回避了下跌風險。但由于下跌后期屬于基于流動性枯竭的恐慌性拋售，我們沒意料到恐慌程度如此之深，導致基金凈值也跟隨下挫，為此我們向投資者表示歉意。”
　　諾安靈活配置基金經(jīng)理稱，盡管之前在定期報告中反復提及投機的創(chuàng)業(yè)板文化不可持續(xù)，泡沫必然會破裂，也確實僅在組合中保留了極少的創(chuàng)業(yè)板股票，但由于倉位調整不及時，持有的大量消費品及主板股票在本輪下跌中也未能幸免，“造成基金凈值回撤仍超我預期，對此我很痛心，對基金持有人感到非常愧疚！”
　　信誠精選、廣發(fā)聚豐、農銀中小盤、前海大海洋、新華策略精選等基金的基金經(jīng)理也在半年報中對凈值大幅回撤表達歉意。
　　與此同時，盡管不少基金在本輪調整中凈值虧損50%以上，但是，類似上述基金這樣的歉意和愧疚在半年報中鮮有出現(xiàn)。
　　公募基金也應有止損止盈機制
　　每家基金公司都有自己的風控部門，但我們依然看到，在5000點的高位，眾多股票基金和混合基金持倉接近倉位上限，不少基金大規(guī)模重倉流動性不佳的中小盤股票，暴露出對流動性風險的極端漠視。而當股市大幅下跌之后，又沒有應有的止損措施，流動性風險果然爆發(fā)。
　　止損是專業(yè)投資者常用的操作手法，其中以私募基金最為常見，在不少私募基金的合同中，都有關于止損的嚴格約定。一般規(guī)定，當虧損超過一定幅度時，將倉位降至某一水平，而當凈值跌穿止損線時，便進行清盤以防止虧損擴大。
　　公募基金承擔著為普通大眾理財?shù)穆氊煟诨鸾?jīng)理日常操作中，理應有類似私募那樣的止損操作。諾安靈活配置基金經(jīng)理認為：“盡管公募基金仍然最在乎的是相對收益，盡管投資的本質是低買高賣，是逆向投資，但是，在一個結構化泡沫明顯的市場中，基金經(jīng)理是不是也應該制定嚴格的凈值回撤止損紀律？可能，只有理性、明確的交易紀律才是控制內心貪婪和恐懼的最有效的方式。”
　　富安達策略基金反思，在基金年內收益率最高達到167%的峰值后，管理人沒有執(zhí)行中庸的止盈思想，尤其在公募基金還尚未能夠采用股指期貨套保的保護手段下，回吐了年內一大半收益，這個慘痛教訓教育了基金管理人，要以平和中庸的心態(tài)管理基金，要時刻對市場系統(tǒng)性風險保持足夠的警惕。
　　不可否認，公募基金在對個股研究和信息獲取方面具有相當大的優(yōu)勢，確實發(fā)掘了不少優(yōu)秀的上市公司，但基金經(jīng)理也是人，面對市場的誘惑，如果基金運作不能建立有效的風控制度，類似今年這樣的“悲劇”注定還會繼續(xù)上演，最終損害的是廣大持有人的利益和公募行業(yè)的健康發(fā)展前景。