今年春季的注冊制開閘讓信貸資產(chǎn)證券化迎來了發(fā)展的藍(lán)海。12月1日，興業(yè)銀行在全國銀行間市場成功發(fā)行的“興銀2015年第四期信貸資產(chǎn)支持證券”首次實(shí)現(xiàn)做市成交，稍早前11月26日，廈門農(nóng)商銀行也成功發(fā)行全國首單農(nóng)村消費(fèi)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——普盈2015年第一期消費(fèi)信貸資產(chǎn)支持證券。
　　實(shí)際上，近年來不止是銀行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品迎來發(fā)展，[投資盧森堡公司]從早期住房貸款、信用卡應(yīng)收賬款，再到螞蟻小貸、京東白條，資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)已越來越多樣化。業(yè)內(nèi)人士表示，面對資產(chǎn)證券化未來的藍(lán)海，券商、基金等金融機(jī)構(gòu)紛紛已經(jīng)開始涉足，角力資產(chǎn)證券化市場。
　　據(jù)了解，資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。通俗而言就是把缺乏流動(dòng)性、但具有可預(yù)期現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券出售以獲取融資，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。
　　事實(shí)上，自去年底資產(chǎn)證券化由審核制轉(zhuǎn)為備案制再到今年春季的注冊制開閘以來，我國資產(chǎn)證券化市場已經(jīng)得到較為迅猛的發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月末，我國資產(chǎn)證券化發(fā)行總量達(dá)3239億元，存量規(guī)模有3367億元，是去年市場規(guī)模的1.15倍。從發(fā)起機(jī)構(gòu)類型上看，除國有大型銀行和股份制銀行外，城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行、金融租賃公司等都紛紛加入其中。
　　值得一提的是，這或許還不是資產(chǎn)證券化最終的交易數(shù)據(jù)，民生銀行行長助理石杰近期公開表示，預(yù)計(jì)今年我國各類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)模將超過5000億元，這一數(shù)據(jù)會(huì)是過去九年的總和。
　　面對資產(chǎn)證券化的發(fā)展藍(lán)海，北京商報(bào)記者經(jīng)過采訪了解到，目前券商、信托、基金子公司等金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)紛紛開始布局。事實(shí)上，這些不同機(jī)構(gòu)展開的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目會(huì)根據(jù)機(jī)構(gòu)本身屬性不同各有側(cè)重。一位從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)多年的業(yè)內(nèi)人士向北京商報(bào)表示，目前單單就企業(yè)資產(chǎn)證券化市場而言，業(yè)務(wù)體量最大的主體是券商，基金子公司剛剛開始發(fā)力；在銀行信貸資產(chǎn)證券化方面，目前受托機(jī)構(gòu)則全部為信托公司。
　　值得注意的是，事實(shí)上，券商和基金子公司等金融機(jī)構(gòu)要想?yún)⑴c更大規(guī)模的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，就目前而言還是一個(gè)比較難的事情。“對券商、基金子公司來說，[注冊盧森堡公司條件]大體量的信貸資產(chǎn)證券化很難涉足進(jìn)行布局，大多數(shù)時(shí)候只能以承銷商的身份參加。”前述業(yè)內(nèi)人士如此表示。
　　這其中的一個(gè)原因或許在于，銀行作為資產(chǎn)證券化的一個(gè)主體，控制了大部分質(zhì)量較高的信貸資產(chǎn)證券化，而其他的金融機(jī)構(gòu)則很難涉足進(jìn)去。“我們注意到，事實(shí)上當(dāng)前占到整個(gè)資產(chǎn)證券化大部分體量的是銀行，但是目前銀行沒有很強(qiáng)的動(dòng)力出表，這是現(xiàn)實(shí)情況。企業(yè)的資產(chǎn)證券化其實(shí)占比相對較低，但競爭非常激烈。”另一位常年從事私募基金的業(yè)內(nèi)人士如此表示。
　　據(jù)了解，基金子公司之所以在近年來集中發(fā)力角逐資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，主要是基于資產(chǎn)證券化未來可能存在數(shù)十萬億的市場空間以及傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)的萎縮。北京商報(bào)記者從前述常年從事私募基金的業(yè)內(nèi)人士方面了解到，其所在的私募投資公司非常看好當(dāng)前的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，并且事實(shí)上已將資產(chǎn)證券化作為公司業(yè)務(wù)未來發(fā)展的戰(zhàn)略核心。