涉及勝利原油、阿聯(lián)酋迪拜原油以及上扎庫姆原油等7個可交割油種

中國原油期貨上市已經(jīng)進(jìn)入倒計時階段——3月26日，它將在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心掛牌交易。這是我國首個國際化商品期貨品種。

業(yè)界認(rèn)為，此舉將提高中國在全球石油市場的定價能力，也是中國擴大對外金融開放的重要舉措。

為涉油企業(yè)

提供風(fēng)險管理工具

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國的石油表觀消費量達(dá)6.1億噸，進(jìn)口量4.2億噸，對外依存度近70%，我們已經(jīng)是全球第一大原油進(jìn)口國和第二大原油消費國，形成了價值逾6.5萬億元的巨大產(chǎn)業(yè)鏈和消費體系。近年來國際油價波動劇烈，中國石油產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)面臨較大的風(fēng)險敞口，經(jīng)營發(fā)展的不確定性大大增加。

“上市原油期貨有利于為國內(nèi)涉油企業(yè)提供有效的風(fēng)險管理工具。”中國證監(jiān)會期貨部副主任程莘表示，我國原油消費高度依賴進(jìn)口，油價波動對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生重要影響，客觀上存在利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險管理的實際需求。

“我國原油期貨以人民幣計價和結(jié)算，其價格體現(xiàn)的是進(jìn)口原油的到岸價，能更方便國內(nèi)涉油企業(yè)管理價格波動風(fēng)險。”程莘說。

同時，上市原油期貨有利于為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供價格參考。原油的價格影響因素較為復(fù)雜。我國原油期貨上市后，通過境內(nèi)外涉油企業(yè)和投資者的廣泛參與，有望形成一個公正可信的市場價格，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供價格參考。

此外，上市原油期貨有利于形成金融市場全面開放的新格局。作為我國首個國際化的期貨品種，原油期貨的上市不僅可以為期貨市場對外開放積累經(jīng)驗，也會進(jìn)一步促進(jìn)我國金融市場的對外開放。同時，還將為全球投資者提供更多的中國市場機會和更加豐富的投資選擇。

7個可交割油種

勝利原油在列

上海國際能源交易中心副總經(jīng)理陸豐對即將上市的“中國版”原油期貨進(jìn)行了解讀。他說，我國原油期貨總體方案為“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價結(jié)算”，全面引入境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)參與交易，報價為不含稅的凈價，外匯可用作期貨保證金。

據(jù)了解，我國原油期貨可交割油種共有7個，包括阿聯(lián)酋迪拜原油和上扎庫姆原油、阿曼原油、卡塔爾海洋油、也門馬西拉原油、伊拉克巴士拉輕油，以及國產(chǎn)的勝利原油。

與此同時，據(jù)記者了解，為保證原油期貨順利時上市，交易所方面也做了不少準(zhǔn)備。比如，相關(guān)的規(guī)則均已經(jīng)落地；進(jìn)行了六次系統(tǒng)測試。

“技術(shù)測試是確保各方的軟件、硬件都能夠順暢地銜接運行。”陸豐說，“經(jīng)過6次測試，都沒有問題。”

他同時透露，在上市前的最后一個周末，還將舉行一次測試。

境外交易者五種模式參與交易

原油期貨漸行漸近，那么，境外交易者如何參與原油期貨交易？陸豐介紹主要有5種模式：一是作為境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者直接參與原油期貨交易，類似于沒有結(jié)算權(quán)的非期貨公司會員；二是通過境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者參與交易，類似于沒有結(jié)算權(quán)的期貨公司會員；三是作為境內(nèi)期貨公司會員的客戶參與交易；四是通過境外中介機構(gòu)委托境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者參與交易；五是通過境外中介機構(gòu)委托期貨公司會員參與交易。其中，后兩種統(tǒng)稱為“二級代理模式”。

資金結(jié)算方面，對境內(nèi)外交易者的資金均實行銀行存管、專戶管理、封閉運行。境外參與者可使用美元作為保證金，交易產(chǎn)生的盈虧、手續(xù)費、交割貨款等必須以人民幣支付結(jié)算，盈利可以選擇以人民幣或者美元的方式提取。

“目前，共有12家銀行從事境內(nèi)客戶保證金存管業(yè)務(wù)，8家銀行從事境外客戶保證金存管業(yè)務(wù)。”陸豐透露。

原油期貨實行保稅實物交割。陸豐介紹，交割結(jié)算價為最后五個有成交交易日交易結(jié)算價的算術(shù)平均價。目前，已向全市場公布的指定交割倉庫共6家，包含8個存放點，主要分布于我國沿海的上海、大連、日照、舟山、寧波、湛江等。

近日，三部門發(fā)布《關(guān)于支持原油等貨物期貨市場對外開放稅收政策的通知》，支持原油等貨物期貨市場對外開放，吸引更多的境外機構(gòu)投資者進(jìn)入到中國版的原油期貨交易市場。

陸豐介紹，在交易方面，對于境外機構(gòu)投資者從事原油期貨交易所得，暫不征收企業(yè)所得稅；對于境外個人投資者從事原油期貨交易所得，三年內(nèi)暫免征收個人所得稅；對境內(nèi)投資者，按照期貨市場現(xiàn)有做法執(zhí)行。

在交割方面，對于從事原油期貨保稅交割業(yè)務(wù)的境內(nèi)外投資者，均暫免征收增值稅。