蒲堅(jiān)：信托——公平與效率平衡器

信托是現(xiàn)代金融業(yè)的重要支柱，在英美日等發(fā)達(dá)國(guó)家，它與銀行、證券、保險(xiǎn)處于同等重要地位。

美國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模占其國(guó)家GDP的比值2008年為186.79%，日本為153.97%，中國(guó)2011年該比值僅有4%，即使按廣義信托資產(chǎn)（主要包括信托業(yè)管理的資產(chǎn)、銀行業(yè)理財(cái)資產(chǎn)、公募基金管理的資產(chǎn)等）計(jì)算也僅有16.67 %。

中國(guó)信托業(yè)與國(guó)際信托業(yè)相比前景廣闊、大有可為。[注冊(cè)開(kāi)曼公司好處]我國(guó)大力發(fā)展信托業(yè)，有利于促進(jìn)社會(huì)公平正義，實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀，建立社會(huì)主義和諧社會(huì)。

信托能一手托公平

信托是共有制的一種積極有效的實(shí)現(xiàn)形式。實(shí)踐證明，共有制表現(xiàn)為形式更加自由，內(nèi)涵更加豐富，是優(yōu)于又內(nèi)涵于公有制的一種表現(xiàn)形式。

信托財(cái)產(chǎn)委托人來(lái)源的廣泛性首先決定了信托是共有制的一種實(shí)現(xiàn)形式。集合信托的資金來(lái)源于公眾，它本身就具有了共有制的特點(diǎn)；單一信托的信托財(cái)產(chǎn)如果來(lái)自代表公有產(chǎn)權(quán)的單一組織或機(jī)構(gòu)，如中央、各級(jí)地方政府和國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)，則單一信托也是共有制的一種實(shí)現(xiàn)形式。

從信托對(duì)社會(huì)主義生產(chǎn)力的促進(jìn)作用來(lái)看，信托更是共有制一種有效實(shí)現(xiàn)形式。信托通過(guò)制度設(shè)計(jì)能避免傳統(tǒng)公有制實(shí)現(xiàn)形式的弊病，有效解決國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)人缺位和內(nèi)部人控制問(wèn)題，提高共有制的生產(chǎn)效率，壯大共有制的力量，進(jìn)一步提高社會(huì)公平水平。

信托能避免社會(huì)階層固化現(xiàn)象，通過(guò)社會(huì)階層流動(dòng)實(shí)現(xiàn)共同富裕、促進(jìn)社會(huì)公平實(shí)現(xiàn)。

資本具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)的特點(diǎn)，這三個(gè)特點(diǎn)使社會(huì)階層不能向上流動(dòng)，使社會(huì)最終形成金字塔型的階層結(jié)構(gòu)。這種社會(huì)階層結(jié)構(gòu)很脆弱，極易引發(fā)社會(huì)沖突，甚至暴力革命。而信托通過(guò)集合理財(cái)和專(zhuān)業(yè)理財(cái)能有效解決資本規(guī)模弱小、專(zhuān)業(yè)技能缺乏的問(wèn)題，通過(guò)信托公司多樣化的投資能力和多元化的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，通過(guò)制度的力量抗衡資本的力量，從而使社會(huì)底層的民眾能夠向上流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)共同富裕和社會(huì)公平，保持社會(huì)穩(wěn)定。

信托能解決市場(chǎng)失靈問(wèn)題，彌補(bǔ)政府職能的不足，促進(jìn)社會(huì)和諧、提高社會(huì)公平水平。

只要存在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、用市場(chǎng)手段管控經(jīng)濟(jì)，就會(huì)有市場(chǎng)失靈問(wèn)題。市場(chǎng)失靈的表現(xiàn)之一是慈善事業(yè)和公益事業(yè)投入不足。中國(guó)的公益事業(yè)如果能引入信托制度，可以改善治理結(jié)構(gòu)，保證公益資金注入，有效避免和上海紅十字會(huì)天價(jià)招待費(fèi)事件，提高公益事業(yè)的公信力，增強(qiáng)公益事業(yè)籌資能力；中國(guó)的公益事業(yè)如果能引入信托制度，更能提高公益基金的理財(cái)能力、提高公益基金的收益水平、提高公益基金自身造血功能，有效促進(jìn)社會(huì)公益事業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)公平。

信托還能有效解決社會(huì)熱點(diǎn)問(wèn)題，化解社會(huì)矛盾，建立和諧社會(huì)，實(shí)現(xiàn)公平正義。信托進(jìn)入拆遷領(lǐng)域，通過(guò)發(fā)行拆遷信托基金的方式，使房屋拆遷人能夠分享土地未來(lái)增值收益，從而有效解決拆遷難的問(wèn)題；信托進(jìn)入土地一級(jí)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，通過(guò)發(fā)行全民受益權(quán)信托基金的方式，使全國(guó)各族人民都能分享房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的收益，提高老少邊窮地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，維護(hù)民族團(tuán)結(jié)、促進(jìn)國(guó)家統(tǒng)一；信托通過(guò)集合信托形式，能有效避免農(nóng)村資金反向流入城市、解決農(nóng)業(yè)資本回報(bào)率低、農(nóng)村技改資金投入不足、農(nóng)民發(fā)展資金余額不足的問(wèn)題，促進(jìn)我國(guó)“三農(nóng)”問(wèn)題的根本解決。

信托能一手托效率

信托能提高國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

目前我國(guó)的資產(chǎn)管理實(shí)行行政化管理，由政府管理國(guó)有資產(chǎn)。政府機(jī)構(gòu)是非市場(chǎng)化的行政機(jī)構(gòu)，其動(dòng)機(jī)和能力均無(wú)法勝任資本代理人角色，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率低下。而通過(guò)信托關(guān)系中的兩次代理，國(guó)有資產(chǎn)先委托代理給信托公司，信托公司再進(jìn)行第二次經(jīng)營(yíng)性代理，這樣既可以保持公有制的主體地位，又能避免政府機(jī)關(guān)干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的弊端。

信托公司可委派專(zhuān)業(yè)人員進(jìn)入國(guó)有企業(yè)董事會(huì)和高級(jí)管理層，建立國(guó)有資產(chǎn)雙重負(fù)責(zé)制，即信托公司對(duì)信托財(cái)產(chǎn)負(fù)責(zé)和信托公司委派人員監(jiān)督、引導(dǎo)國(guó)有企業(yè)管理者對(duì)國(guó)有資產(chǎn)負(fù)責(zé)，從而明確國(guó)有資產(chǎn)的最終負(fù)責(zé)人，實(shí)踐馬克思“重新建立個(gè)人所有制”的思想，有效解決國(guó)有資產(chǎn)最終負(fù)責(zé)人缺位問(wèn)題，提高國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，確保公有制的主體地位，促進(jìn)社會(huì)主義生產(chǎn)力的發(fā)展。

信托能改善企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)決策的民主化和專(zhuān)業(yè)化水平。

信托公司代表了若干受益人的利益，企業(yè)在決策過(guò)程中必須考慮并體現(xiàn)這些人的利益需求。信托關(guān)系的法律結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，各種利益關(guān)系均受到法律文件的調(diào)整和制約，信托制度可以對(duì)權(quán)利濫用進(jìn)行約束，對(duì)權(quán)利獨(dú)大進(jìn)行治理，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)集中進(jìn)行分散，對(duì)盲目決策進(jìn)行制約，從而顯著改善企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)。信托通過(guò)人員委派，改組企業(yè)董事會(huì)和高級(jí)管理層，能提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的民主化水平；信托的專(zhuān)業(yè)技術(shù)能力又能提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的專(zhuān)業(yè)水平，這種專(zhuān)業(yè)化決策能力在企業(yè)實(shí)施多元化發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)尤顯重要。

信托能提高民營(yíng)企業(yè)的法人治理水平和財(cái)產(chǎn)傳承問(wèn)題，發(fā)展社會(huì)生產(chǎn)力。信托通過(guò)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和受益權(quán)隔離功能，能有效解決“富二代”創(chuàng)業(yè)發(fā)展激勵(lì)不足的問(wèn)題，增強(qiáng)富二代的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)；信托通過(guò)財(cái)富傳承教育，能有效提高富二代的企業(yè)治理水平，增強(qiáng)富二代的競(jìng)爭(zhēng)能力。信托通過(guò)提高民營(yíng)企業(yè)的法人治理水平，可使民營(yíng)企業(yè)避開(kāi)“富不過(guò)三代”財(cái)富陷阱，減輕現(xiàn)在愈演愈烈的民營(yíng)企業(yè)資本外流現(xiàn)象，穩(wěn)定并提高社會(huì)的整體生產(chǎn)能力和財(cái)富水平，發(fā)展社會(huì)主義生產(chǎn)力。

信托是公平與效率的平衡器，它能把公平與效率聯(lián)結(jié)起來(lái)，不使兩者處于分裂對(duì)立局面；信托又可以調(diào)節(jié)公平與效率的關(guān)系，是公平與效率的平衡器。政府可通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼、稅收政策、技術(shù)指導(dǎo)、行業(yè)準(zhǔn)入等方式引導(dǎo)并控制信托業(yè)的發(fā)展，在效率缺乏的地方發(fā)揮信托的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用、提升效率；在公平不足的地方，通過(guò)公益信托彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈和政府職能的不足，促進(jìn)公平。

我們要從建設(shè)社會(huì)主義和諧社會(huì)的高度，[注冊(cè)開(kāi)曼公司常見(jiàn)問(wèn)題]糾正以往對(duì)信托業(yè)的種種錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，明確信托在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，發(fā)揮信托平衡公平與效率的戰(zhàn)略作用，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)建立社會(huì)主義和諧社會(huì)的目標(biāo)。