中國(guó)制造業(yè)筑底企穩(wěn)跡象明顯

路透北京8月1日電---中國(guó)官方制造業(yè)PMI仍在榮枯線(xiàn)上方,匯豐PMI則創(chuàng)下三個(gè)月高點(diǎn),制造業(yè)筑底企穩(wěn)的跡象進(jìn)一步顯現(xiàn).尤其占據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)半壁江山的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有明顯改善,更加令人鼓舞.

不過(guò)內(nèi)外需疲弱導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存,[在沈陽(yáng)注冊(cè)香港公司服務(wù)]意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路將緩慢而溫和;且就業(yè)市場(chǎng)壓力增大,料亦加劇決策層擔(dān)憂(yōu).業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),中國(guó)將繼續(xù)出臺(tái)舉措促進(jìn)消費(fèi)和投資以提振內(nèi)需,而年內(nèi)繼續(xù)降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率亦可期,下次降準(zhǔn)估計(jì)在8月.

"官方PMI還在臨界點(diǎn)上方,說(shuō)明經(jīng)濟(jì)還在增長(zhǎng),只是增速在放緩,"銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾稱(chēng),"中小企業(yè)在改善,這是'穩(wěn)增長(zhǎng)'的期望,...穩(wěn)了中小企業(yè),就達(dá)到了目的,是扎扎實(shí)實(shí)的'穩(wěn)'."

她表示,對(duì)經(jīng)濟(jì)前景要有信心,穩(wěn)增長(zhǎng)要"沉得住氣",要接受7.5%的增速是一個(gè)合理的水平,不要讓經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑就是穩(wěn)增長(zhǎng)的"內(nèi)涵".

"利率可以調(diào),中國(guó)是銀行融資為主,不是市場(chǎng)融資的,"她說(shuō),"貸款利率可以下調(diào)一些,降低資金成本,對(duì)中小企業(yè)帶來(lái)利多;加上減稅,綜合作用就很明顯."

受季節(jié)因素影響,7月制造業(yè)指數(shù)往往呈現(xiàn)回落.稍早出爐的中國(guó)7月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)也不能例外,微幅降至50.1的八個(gè)月低點(diǎn),但仍持穩(wěn)在榮枯分水嶺50上方;其中大型企業(yè)PMI為50.3,較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn);小型企業(yè)PMI為48.1,比上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn).

而更多覆蓋中小企業(yè)的匯豐中國(guó)7月制造業(yè)PMI終值則回升至49.3,雖略低於初值49.5,但仍是三個(gè)月最高水準(zhǔn),和官方數(shù)據(jù)中小企業(yè)PMI回升的趨勢(shì)一致.

投資銀行花旗也在最新報(bào)告中分析稱(chēng),從歷史上看,官方PMI往往會(huì)在7月平均下滑1.1個(gè)百分點(diǎn),而本月僅下滑0.1,可視為制造業(yè)在微幅改善;加上產(chǎn)成品庫(kù)存大幅下降,暗示未來(lái)若投資和消費(fèi)者需求持續(xù)好轉(zhuǎn),重建庫(kù)存行動(dòng)可能很快開(kāi)始.該行預(yù)計(jì)政策放寬將持續(xù),可支持宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)在下半年溫和反彈.

中信證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳預(yù)計(jì),8月會(huì)再度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,年內(nèi)還會(huì)有一次降息;而興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委亦認(rèn)同8月降準(zhǔn)看法,但他不支持再降息.

數(shù)據(jù)公布後,中國(guó)股市滬綜指.SSEC早盤(pán)上漲0.92%,在昨日刷新41個(gè)月收盤(pán)新低後呈現(xiàn)技術(shù)性反彈;但海外金融市場(chǎng)對(duì)中國(guó)數(shù)據(jù)的反應(yīng)明顯悲觀(guān),MSCI除日本外亞太地區(qū)股市指數(shù).MIAPJ0000PUS最深曾跌落0.6%,而此前則連續(xù)四日上漲;日股日經(jīng)指數(shù).N225下滑1.1%.對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)敏感的澳元/美元亦脫離四個(gè)月高位;倫敦期銅下滑0.2%;國(guó)際油價(jià)則滑落0.1%.

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群認(rèn)為,7月官方PMI指數(shù)降幅繼續(xù)縮小,表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)筑底企穩(wěn)跡象進(jìn)一步明顯.其中,新訂單指數(shù)降幅明顯縮小,產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)繼續(xù)加快降低,預(yù)示庫(kù)存調(diào)整活動(dòng)接近尾聲.

"受穩(wěn)增長(zhǎng)各項(xiàng)政策效果的影響,未來(lái)市場(chǎng)需求增速預(yù)計(jì)將穩(wěn)中略升.企業(yè)訂單減少態(tài)勢(shì)有望改變,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平將趨於穩(wěn)定或略有提高,"他說(shuō).

昨日中央高層會(huì)議強(qiáng)調(diào),下半年要把"穩(wěn)增長(zhǎng)"放在更加重要的位置,以擴(kuò)大內(nèi)需為戰(zhàn)略基點(diǎn),加大對(duì)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策支持.國(guó)務(wù)院總理溫家寶指出,國(guó)內(nèi)最突出的問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然比較大,但同時(shí)稱(chēng),"(年初以來(lái))經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn),...特別是通過(guò)及時(shí)加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào),5月份、6月份呈現(xiàn)出緩中趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)."

中國(guó)政府此前除年內(nèi)兩度降息和兩次下調(diào)存準(zhǔn)外,還在大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅,并出臺(tái)各種促進(jìn)消費(fèi)和投資舉措.上周的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已經(jīng)決定擴(kuò)大營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)范圍,并研究部署進(jìn)一步實(shí)施促進(jìn)中部地區(qū)崛起戰(zhàn)略.

而地方政府也和中央保持"高度一致",紛紛推出新投資項(xiàng)目,譬如湖南省省會(huì)--長(zhǎng)沙市日前就宣布逾8,000億元人民幣的投資計(jì)劃.中國(guó)上半年固定資產(chǎn)投資增速仍維持在20%上方.

野村預(yù)計(jì),更多地方政府可能會(huì)效仿長(zhǎng)沙推出新方案,這和其預(yù)計(jì)刺激計(jì)劃下半年將加速,下半年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)將意外偏于上檔的預(yù)期相符.該投行仍然預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度觸底,三、四季度增速料分別反彈至8.1%和8.8%.

中國(guó)國(guó)家信息中心宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁稱(chēng),中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在兩難之中,先行指標(biāo)也有所反映,"根據(jù)我們的判斷二季度應(yīng)該是底部,三季度會(huì)緩慢回升.

和官方失業(yè)率數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的"美好"景象不同,匯豐7月制造業(yè)PMI顯示,當(dāng)月就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)續(xù)降至48下方,創(chuàng)下逾三年最低水平,且是連續(xù)第五個(gè)月處在榮枯線(xiàn)下方,顯示企業(yè)仍在持續(xù)減員.

同時(shí),官方制造業(yè)PMI中的就業(yè)指標(biāo)--從業(yè)人員指數(shù)7月降至五個(gè)月最低水準(zhǔn)49.5,環(huán)比下滑0.2個(gè)百分點(diǎn),為連續(xù)兩個(gè)月位於臨界點(diǎn)以下,亦表明制造業(yè)企業(yè)用工量繼續(xù)減少.

"當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速無(wú)法滿(mǎn)足充分就業(yè),...就業(yè)壓力在增大,應(yīng)沒(méi)有官方數(shù)據(jù)暗示的那麼好,"中信證券的諸建芳稱(chēng).

他指出,就業(yè)滯後經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)半年以上,甚至達(dá)到一年以上,同時(shí)還受勞動(dòng)管制和隱蔽性失業(yè)等影響.而據(jù)其微觀(guān)調(diào)研發(fā)現(xiàn),部分企業(yè)吸取"08年返鄉(xiāng)潮"至"09年民工荒"的教訓(xùn),傾向於在經(jīng)濟(jì)下滑初期保留雇員.這也是如今失業(yè)局面并沒(méi)有那麼糟糕的原因之一.

"倘若經(jīng)濟(jì)繼續(xù)往下走,就業(yè)就會(huì)進(jìn)一步惡化,"他說(shuō),"屆時(shí)需要政府出臺(tái)更加有力的措施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),進(jìn)而帶動(dòng)就業(yè)."

從年初李寧宣布裁員,到7月中旬阿迪達(dá)斯宣布關(guān)閉中國(guó)大陸境內(nèi)唯一直屬工廠(chǎng),都暗示著經(jīng)濟(jì)不景氣,加上"中國(guó)制造"的成本優(yōu)勢(shì)減弱,讓中國(guó)的就業(yè)狀況難上加難.

新華社上周援引數(shù)據(jù)稱(chēng),中國(guó)外出務(wù)工人員吸納大省--廣東省人力資源市場(chǎng)求人倍率從年初的1.16下降至6月的1.05,亦表明當(dāng)前就業(yè)壓力有所增大.

中國(guó)人力資源和社會(huì)保障部公布二季度城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.1%,為2010年9月以來(lái)連續(xù)八個(gè)季度維持不變;1-6月全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)694萬(wàn)人,完成全年900萬(wàn)人目標(biāo)的77%.不過(guò)這同時(shí)亦引發(fā)投資者對(duì)中國(guó)宏觀(guān)數(shù)據(jù)真實(shí)性的質(zhì)疑.

溫家寶7月就曾強(qiáng)調(diào),當(dāng)前和今後一個(gè)時(shí)期,[在溫州注冊(cè)香港公司服務(wù)]中國(guó)就業(yè)形勢(shì)將更加復(fù)雜、嚴(yán)峻,將堅(jiān)持就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略,繼續(xù)實(shí)施更加積極的就業(yè)政策;他并表示,要把就業(yè)完成情況納入政府綜合考核體系.