環顧周邊產業，船舶產能過剩、[如何注冊香港公司]光伏產能過剩、風電產能過剩、水泥產能過剩、鋼鐵產能過剩、重型機械產能過剩、挖掘機產能過剩……
如果針對這些問題來質疑企業的投資，你可能會得到這樣的答案：市場經濟體制下，產能過剩是常態。但更理性的觀點認為，中國工業化的時間過短導致了產能集中建設的浪費，即使經濟恢復，未來也需要相當長的時間來消化由于過去十年來快速形成的社會產能。人們漸漸回到現實中來，一個正在尋求產業升級的企業家說：“低水平重復投資簡直就是犯罪，由于過度投資所帶來的資源浪費可能是中國當前最大的浪費”。這些過剩的產能可能將中國帶入“鐵銹時代”。
上世紀70年代，一些發達國家曾經歷了老工業基地在經歷了重工業化時期的繁榮后走向衰落，大量工廠倒閉，到處是閑置的廠房和被遺棄的銹跡斑斑的設備，因此這些老工業基地如俄羅斯的烏拉爾山、美國的俄亥俄州被形象地統稱為“鐵銹地帶”。1999年以來，中國進入重工業化時代，鋼材、水泥、玻璃、原煤等產業高速增長，重工業產業產能劇增，1999年—2008年十年間，鋼鐵產量復合增長率超過20%，鋼鐵的大量需求來自固定資產的瘋狂投資和重工業企業的產能急劇擴張。在此基礎上2009年中國救市的四萬億就像一支興奮劑注入本來就還處于亢奮中的周期型制造業，2009年-2011年，制造業固定資產投資分別增長 26.8%，27%和31.8%，并直接導致了全社會的產能過剩。
產能擴張通常是由供需關系所決定的，中國重工業化的快速增長客觀上給市場傳遞了供不應求的信息，工業企業產業鏈投資具有乘數效應，過度激進的增長速度必然導致裝備制造業成倍增長。
2005年，中國熱軋產能生產線是19條，但是到了2008年的時候，熱軋產能生產線達到了61條，三年增加了42條生產線。
2007年9月國家和發改委發布《可再生能源中長期發展規劃》，提出到2020年，全國風電總裝機容量目標是3000萬千瓦，實際上中國在風電、太陽能等新能源上都處于價值鏈的最低端，基本上沒有技術門檻，規模擴張簡單而容易復制。
到 2008年底，國內已經安裝的風電機組達到11638臺，裝機總容量1217萬千瓦。于是，主管部門對數據進行了修改，將2020年供電裝機規模提高到1 億千瓦。2009年四萬億風電投資成為吸金大戶，很多地方形成了風電投資一哄而上、重復引進和重復建設的現象，產業發展由過快逐步發展到過熱。目前全國有 80余家風電整機廠，還有50家葉片廠和100余家塔架制造廠。如果以每家50萬千瓦的發電能力來計算，發電規模將達到4000萬千瓦，而實際全國的市場容量卻不足其1/4。
2007年年底上市的金風科技當時可謂炙手可熱，公司毛利率已經從2007年的29.8%下降至今年上半年的13.81%，2010年前公司尚且可以以量補價，維持利潤的增長，進入2011年公司收入與利潤都紛紛下滑。
全球光伏產能需求約30GW，產能則超過了40GW，而這一產業的需求80%在國外，80%的產能在中國。多晶硅價格下跌幾乎將全行業帶入虧損。
四萬億投資的另一個亮點是高鐵的集中投資，在當時的經濟環境下，鐵路投資計劃也是將原來2020年投資規劃提前到2012年完成，結果是到處開工、到處都是設備。接下來更多的問題是安全事故的頻頻爆發，以及停工檢查帶來的大量的設備閑置。
而另一方面，供需關系以外的利益導向也導致了大量的產能擴張。由房地產等資產的快速增值又使得資源的搶占成為企業經營利潤以外的投資動機。近年來，包括國有企業和一些具有知名度的民營企業，對于投資和規模的追求不亞于對利潤的追求，投資過程本身成為提升社會地位和資產套利的行為。
來自中央層面的推力則是對企業規模的追求，“十一五”國資委計劃將中央企業從196家壓縮到100家以內，這過程客觀上導致了處于留存之間的中央企業擴大規模來維持其在重組中的主導地位。這一期間，為了控制重復建設對鋼鐵、水泥、煤炭的整合也迫使更多的企業為了保留地位去擴張規模，也有一些小規模生產被并后擴張成了大規模生產，大大拉動了裝備制造業的需求。總體上看，“十一五”期間投資拉動型經濟和“控制規模”和“調整結構”都使得制造業的規模幾乎成倍甚至幾倍的增長。
比如說風電投資政府有補貼，就用銀行貸款做投資來套取補貼，甚至有些地區的補貼超過了投資本身；資本市場也是一個很好的套利平臺，上市公司一旦有一個跟“新興產業”掛鉤的項目，就可能獲得融資機會，而對于有一定規模的企業來說，其在資本市場上的融資可能超過企業十年的利潤，金融銷售更是將上市公司帶入到“以應收賬款換取賬面利潤，以賬面利潤獲取資本市場融資”的“龐氏騙局”；第三個套利機會就是用投資套取資源，這些年大企業特別是勞動密集型產業頗受地方政府的歡迎，他們為了招商引資會給予一些大企業非常優厚的條件，拿煤炭資源或者免費土地來吸引大企業入駐當地工業園。我們可以觀察到很多企業都具有很強的投資沖動，而且并不追求投資回報，也沒有太多的科學論證，他們的目標是提升企業地位，而不是追求投資回報。
早在2005年中國船舶工業經濟研究中心的船舶研究專家朱汝敬先生和中國船舶工業協會的譚乃芬女士就已經注意到船舶行業的高速增長可能帶來過度投資，他們呼吁行業投資要理性，以免出現“曬船臺”的風險。2006年下半年筆者去拜訪當時還是國防科工分主管船舶制造的副主任的金壯龍先生，他預期到船舶行業的投資可能會出現過剩，他說要討論并計劃提高行業投資標準，避免行業過度投資造成的浪費。遺憾的是，2008年3月國防科工委被撤銷，金先生就被調到大飛機公司任總經理，來自行業龍頭企業對標準的提升也沒有實現，接下來便是中國船舶工業瘋狂的投資。
據不完全統計，到2011年底全球造船能力超過2億載重噸，其中中國就有8000萬——10000萬載重噸，而這些新增的能力大部分都是在2005年以后建成的，也就是說，這些產能在短時間內不會簡單退出市場，產能過剩在相當長的時間內都會存在，供過于求意味著船價長期低迷，造船企業盈利能力難以恢復。
2010年中國水泥富余度達19%，但2011年全國仍有170條生產線投產，2012年還有216條在建生產線，預計到2013年建成投產。到2013年，中國新型干法水泥將達到31.33億噸，而需求量預計為24億噸，富余程度超過30%，即使落后產能全部退出，水泥產能仍嚴重過剩。
顯然，產能過剩不是一個短期的刺激計劃可以解決的，2010年中國受益于四萬億投資原材料需求強勁反彈，但到當年7月份，中國鋼鐵產能達7.3億噸，而需求只有4.7億噸，過剩2.5億噸。中國2011年挖掘機銷量18萬臺，而同時期的產能已經超過30萬臺，而這其中差不多一半的產能在2008年以后建成。
這幾乎是一個惡性循環，隨著競爭的激烈，，中國制造業的規模擴張非常驚人。這種高速擴張不僅導致了大量重復建設的浪費，也快速拉高了社會要素成本，大大提高了企業經營成本，制造企業的盈虧平衡點節節攀升，挖掘機企業的盈虧平衡點從兩年前的1000臺到現在的3000臺以上；叉車的盈虧平衡點已經上升的 10000臺，而歷史上，安徽合力從小到大，幾乎沒有虧損紀錄。
今年以來各地方政府蠢蠢欲動，[香港公司年審]企圖復制地方版的“四萬億”，但中國制造業低水平重復建設的模式需要休整和反省，經濟下滑恰恰是企業優化內涵和產業升級的機會，盡量避免進一步產能擴張帶來的資源浪費和可能出現“鐵銹時代”。 
