中國新一輪增長周期開始

近期，在將近4個(gè)季度的連續(xù)下滑后，中國主要港口的鐵礦石庫存開始出現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，中國進(jìn)口鐵礦石港口庫存量在今年年初的第一個(gè)星期達(dá)到了7297萬噸，與上個(gè)星期相比出現(xiàn)了大約3個(gè)百分點(diǎn)的回升。

更為重要的是，[如何注冊英國公司]鐵礦石的港口庫存量跌至2010年10月以來的最低點(diǎn)，與2011年第一季度的峰值相比下降了大約30%。與此同時(shí)，鐵礦石價(jià)格也迅速攀升至153美元一噸，與去年第四季度的低點(diǎn)相比幾乎翻了一番。

根據(jù)記者調(diào)研，隨著近期需求上升，中國鋼廠開始購買更多的鐵礦石。市場消息也顯示，中國鋼廠的平均鐵礦石庫存近期上升至25 天的用量，而在去年第四季度時(shí)則大約為15 天，但仍然低于歷史平均30 天的用量。這意味著中國鋼鐵企業(yè)已經(jīng)結(jié)束“去庫存”，并開始“補(bǔ)庫存”進(jìn)程。

一直以來，市場將鐵礦石以及相應(yīng)的鋼鐵庫存作為中國經(jīng)濟(jì)重要的先行指標(biāo)，而這一指標(biāo)出現(xiàn)更加健康的表現(xiàn)，似乎也預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)“去庫存”進(jìn)程已經(jīng)接近尾聲，新一輪的經(jīng)濟(jì)增長周期很可能漸次展開。

盡管鐵礦石和鋼鐵作為重要的上游原料和產(chǎn)成品，其指標(biāo)性意義不容忽視，但與此同時(shí)，也需要參考其他關(guān)鍵行業(yè)的指標(biāo)，來對整體經(jīng)濟(jì)局勢作出更加全面和準(zhǔn)確的判斷。

記者此前曾經(jīng)對各關(guān)鍵行業(yè)的庫存量進(jìn)行一定的梳理，并從中發(fā)現(xiàn)煤炭行業(yè)的庫存量相對較高——到去年年底，煤炭社會庫存以及山西主要礦商的煤炭庫存都達(dá)到了2005年以來的最高點(diǎn)；而中國重點(diǎn)電廠的電煤庫存量也達(dá)到了30天的平均用量，這幾乎是歷史均值的一倍。

而眼下，煤炭社會庫存已經(jīng)開始緩慢下滑，而電廠的電煤庫存則到去年年底下滑至20天的用量，煤炭價(jià)格也因此出現(xiàn)了小幅度的反彈。以焦炭的現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格為例，其價(jià)格也在近期反彈至1650元每噸，與去年9月份的低點(diǎn)相比出現(xiàn)了將近30%的上漲。

而在產(chǎn)業(yè)鏈的下游，商品房的成交量也從去年下半年開始逐步放大，新建住房的存量也逐步回到合理區(qū)間附近。主要房企不僅創(chuàng)出了銷售量的高點(diǎn)，也開始加緊購置土地，這也暗示著房地產(chǎn)的“去庫存”進(jìn)程也基本告一段落。進(jìn)入新年，重點(diǎn)城市的房地產(chǎn)成交量繼續(xù)走高，預(yù)示著市場信心在不斷修復(fù)。

整體來看，主要行業(yè)的庫存指標(biāo)出現(xiàn)下滑，對于中國經(jīng)濟(jì)的未來走勢來說，將有著較為正面的意義。總結(jié)庫存下降的原因可以發(fā)現(xiàn)，首先，經(jīng)歷了兩年痛苦的調(diào)整之后，多數(shù)行業(yè)的庫存銷售比例已經(jīng)回到了正常區(qū)間，這讓多數(shù)企業(yè)有余地加碼生產(chǎn)。同時(shí)，從去年第四季度開始的財(cái)政支出進(jìn)程加快，中國新的政治經(jīng)濟(jì)周期的開啟，以及較為寬松的貨幣和流動(dòng)性環(huán)境，也帶來了市場基本面和情緒面的改善。長期低迷的中國股市也因此受到了明顯的提振。

去庫存進(jìn)程進(jìn)入尾聲，[英國公司注冊名稱]意味著中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新一輪增長周期。根據(jù)十二五規(guī)劃，城鎮(zhèn)化也將是未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策導(dǎo)向，這也意味著中國在2013 年的固定資產(chǎn)投資增速將保持在較為快速的水平上。煤炭、鋼鐵以及房地產(chǎn)等典型投資性行業(yè)在近期出現(xiàn)的復(fù)蘇跡象，是這一思路的體現(xiàn)和貫徹，但并不意味著中國的經(jīng)濟(jì)增長將需要重新依賴基建投資。新政府已明確要發(fā)掘“改革的紅利”，加上基建的支持，消費(fèi)的逐漸提升，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長周期是指日可待的事情。